振东制药又遭大股东减持，高额商誉应警惕

振东制药(300158)7月1日晚间发布公告称，股东山西振东健康产业集团有限公司在深圳证券交易所通过竞价交易、大宗交易方式减持2373万股，股份减少2.3%，权益变动后持股比例为37.81%，占总股本比例约为37.81%。本次减持价格区间为4.59-5元/股，减持套现约1.19亿元。

这次的减持已经是振东制药近一年来发布的第9次减持类公告。

作为拥有全国最大的中药材基地的上市企业，振东制药多年来坚持技术创新，谋求产业快速发展，目前已形成补益、抗肿瘤、泌尿产品协同发展的产业格局。2019年年报显示，振东制药的主营业务为医药生产销售业、药材种植行业，占营收比例分别为：94.06%、5.44%。

回顾振东制药往年业绩，公司曾在2018年度因政策调整而导致业绩大幅下滑，是企业自上市以来的首个亏损之年。虽然2019年上半年振东制药的颓势出现逆转，但仍有舆论消息表示，振东制药之所以净利润上涨，与其计提的坏账准备有关。总而言之，振东制药的经营状态仍值考量。

在医药股持续走强的市场环境下，业内人士为何还对振东制药如此不看好?其原因之一在于从2018年起至今，振东制药大股东持续减持的公告接连不断。

公开资料显示，原康远制药(振东药业全资子公司)实控人李细海、其子李勋曾分别持有振东制药11.35%和2.66%的股权，分属为第二、第七大股东。自2018年3月，李细海父子开始密集清仓减持，截至2019年第一季度末，李勋持股比已不足3%。

2019年5月，李勋又合计减持1034万股，持股比不足2%。李细海也进行两次减持，持股比降至1.51%。作为一致行动人，李氏父子二人合计持股比不到5%。6月12日至27日，李勋又进行7次减持，直至清仓。

上述减持数据综合得出，李细海父子累计套现约6.65亿元。在李细海父子安全撤退后，振东制药仍然承受着23亿元的商誉风险。

当股东开始大量或持续卖出持股时，投资者就应该多加注意和思考，股东们大比例卖出持股是不是因为股价已经被高估?或者是企业的经营及资金出现了一些问题?种种现象都值得投资者三思。而现在，再次遭遇大股东持续减持的振东制药就应该引起投资者的高度关注，警惕相关投资风险。

振东制药虽然今年暂未达到亏损的地步，但随着大股东一而再再而三地减持股票，公司未来的经营是否会受到影响还是未知数。如果再次重演2018年的亏损之路，投资者们恐怕要损失惨重了。